V predchádzajúcom článku sme povedali, že snahou fundamentálneho analytika je odhadnúť faktory ovplyvňujúce dopyt a ponuku a ich ďalší vývoj s vplyvom na cenu. Je to však nesmierne ťažká úloha.

Problémy fundamentálnej analýzy

Veľa krát sa totižto stane, že je problém vôbec pochopiť, čo spôsobuje pohyb finančného nástroja. Vidíme pohyb a nevieme si zdôvodniť, čo mohol tento pohyb spôsobiť. Problémom je, že nemusí existovať žiadna nová správa alebo informácia, ktorá pohyb spôsobí. Pohyb môže súvisieť iba s ľudskou psychikou – eufóriou, strachom alebo chamtivosťou.

Hľadanie správ a ich súvislostí často nemusí viesť k úspechu. Naopak, v tomto prípade je nutné skúmať ľudský sentiment pomocou jednoduchých indikátorov sentimentu alebo tak základných parametrov ako je množstvo otvorených pozícií alebo zobchodovaný objem. Práve z tohto dôvodu má obchodovanie burzových produktov (ETP – Exchange Traded Products) svoje výhody nad neburzovými derivátmi ako je forex.

Alebo na druhej strane sa začne vynárať až príliš veľa informácií o tom, čo mohlo nejaký pohyb spôsobiť. Avšak mnoho z týchto vysvetlení je iba snahou ekonomických žurnalistov nájsť nejaké odôvodnenie pohybu. Pritom skutočný dôvod pohybu môže ležať niekde úplne inde. Ľudský mozog je posadnutý snahou hľadať súvislosti a vysvetlenia; chce počuť, že z A vyplýva B.

Svet však nie je lineárny. Mnoho vecí na svete sa deje diskontinuálne – v skokoch. Nehovoriac ešte o komplexnosti trhu ako spontánnom systéme založenom na rozhodnutiach miliárd jedincov. Často sa tak fundamentálny analytik uvádza do sebaklamu a jeho analýzy, nech znejú akokoľvek hodnoverne, môže byť v konečnom dôsledku chybné. Väčšinou až čas ukáže či mal pravdu alebo nie.

Nadradenosť technickej analýzy

Na druhej strane technický analytik si nekladie otázku, prečo sa hýbe dopyt a ponuka. Jediné, čo potrebuje vedieť, že dopyt a ponuka sa hýbu, pretože cena rastie alebo klesá. Technický analytik je tak súčasťou reality, fundamentálny analytik má iba svoj analytický svet.

Napriek tomu je fundamentálna analýza pre obchodníka veľmi podstatná. Trh nie je efektívny a často sa v pod vplyvom emócií ľudí mýli, je podhodnotený alebo nadhodnotený. Technický analytik hľadá trend a často môže participovať na bubline, pretože trend je rastúci. Takýto trh tak poskytuje príliš veľa nebezpečenstiev, pretože prasknutie bubliny môže viesť k obrovským proti trendovým pohybom, na ktoré môže byť extrémne ťažké správne zareagovať.

Fundamentálna analýza môže dávať obchodníkovi oranžové svetlo, že si treba dávať pozor a môže prísť k rýchlej zmene trendu. Rovnako mu môže pripomenúť potenciálnu veľkosť pohybu.  Najmä v súčasnosti môže prísť k výrazným výkyvom na trhu kvôli zásadným rozhodnutiam politikov. Správa takéto charakteru je často pre trh kritická a čakanie na uzavretie trhu môže byť osudné.

Ideálne sa preto javí spojenie medzi technickou a fundamentálnou analýzou. To predstavuje použitie rozumu neustále konfrontované s realitou.